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行情与收入背离期货公司比拼关键期世界和平

发布时间:2020-02-15 01:51:10

行情与收入背离 期货公司比拼关键期

监管放松下的期货行业,正在市场扩容和资管等创新业务上提速。放开束缚的期货市场,今年上半年活跃度大增;然而,从期货公司上半年的事迹答卷看,其并未因此受益。

中国期货业协会(以下简称“中期协”)近期的一份报告显示,今年上半年,期货公司年化净资产收益率为5.14%,落至近五年来的低点。

这还不是全部。今年上半年,期货公司的经营状态可以用两个“背离”概括。首先交易情况与营收情况较往年更加背离,一面是交易数字翻番,另一面却是利润几近腰斩,行业里近四成期货公司亏损;此外,期货业出现资金、人员、技术等向优秀公司聚集的现象,行业两极分化较往年更为严重。

竞争日益惨烈之下,期货公司更需比拼内功,这也许标志着国内期货行业真正步入了转型期。

行情与收入背离

据中期协统计,2013年上半年,期货市场行情总体较为活跃,成交数据几近翻番。159家期货公司代理成交额为128.33万亿元,同比增长88.17%;成交量为10.04 亿手,同比增长103.24%。而去年上半年,这两项同比数字仅为1.82%和0.41%。

但是,行情火热之下,2013 年上半年,159家期货公司净资本合计为 411.17亿元,同比增长18.39%,净利润却为12.49亿元,同比下滑39.10%。去年同期,期货公司净资本同比增长23.10%,净利润同比大增258.57%。

今年上半年,共有58家期货公司亏损,占总数近四成,亏损总额达2.44 亿元。去年同期则有30 家即两成期货公司亏损,亏损总额为0.62亿元。2011 年和2012年,行业内亏损的期货公司家数各为48家和28家。

2012年上半年,期货公司们的年化净资产收益率为10.62%,达到近几年的最好水平。而今年上半年,该数字迅速“腰斩”至5.14%,为近五年新低。

期货公司的收入一般包括几方面,手续费收入、自有资金及保证金利息收入、资产管理等创新业务收入等。其中手续费收入又包括公司本身的手续费和交易所返还的手续费。去年上半年,手续费收入占营业收入的比重为72.19%,今年同期这一比重为71.39%。

交易所返佣并非新事物。但在2010年4月股指期货上市前,期货公司间手续费竞争不算激烈,且商品期货的手续费率较高。股指期货上市后,其手续费率远低于商品期货。

去年年初,在上期所、大商所、郑商所向期货公司返佣(即将交易所收上来的手续费退给期货公司部份)的基础上,中金所也开始返还手续费,所以当时期货业能保持较高收益率。中期协数据显示,去年上半年,交易所手续费减收或返还总计22.76亿元,若剔除此部分手续费收入,2012年上半年期货公司收入同比略有下落。

到了今年上半年,一方面随着去年交易所两次降低手续费,同时交易所返还大幅减少,导致市场竞争日益剧烈。另一方面,股指期货交易额进一步扩大,其交易额从2011年上半年占总量的三分之一提升至去年上半年占比近一半,今年上半年占比已升至60%左右,股指期货相对较低的手续费率也进一步拉低了整体情况。

据中期协统计,2011年上半年手续费率同比微降,到了2012 年上半年,整体手续费率为万分之0.462(含交易所返还部份),较前两年均有所提高,止住了手续费率连续下滑的态势。而今年上半年,该数字减半至万分之0.223(均按双边),落至历史上最低费率。

浙江辖区一家期货公司的总经理泄漏,该公司上半年亏损严重,这与盈利水平有关,也与公司所处的战略阶段有关。目前国内有26家公司取得了资产管理业务资历,有占总量约一半的公司获得了投资咨询资格,而该公司握有上述两项资格。在成本上,上半年为战略扩大,该公司一直在点、人员等方面进行投入。在收入上,投资咨询业务收入微薄,资管收入更少,才几万元左右,仅尝试服务了几家客户。“不是不想多收,是大家都在观望,客户也没有交钱的习惯。”该人士称。

在这种情况下,经纪业务收入占了该公司总收入的90%以上。在手续费收入上,去年,四大期交所对会员返佣约在20%~30%,而今年上半年,只有郑商所对该期货公司进行了常态返还,返还比例仅约10%,上期所只进行过一次返还。上述总经理坦言,为留住客户,公司定的手续费率只能一降再降,“今年新上的期货品种很多,这部份让利也许可以通过扩大代理范围再赚回来”。

这并不是个案。期货业与手续费有关的竞争已经白热化。今年1月份浙江期货行业平均手续费率为万分之0.272,6月份已经下滑到万分之0.231,降幅约14%。有的期货公司为留住客户,不敢再像以往一样在交易所费率的基础上加收手续费。

在创新业务上,据中期协统计,今年上半年全行业投资咨询收入总计为2050.86万元,资产管理收入总计为329.45万元,平均到各家有业务资历的期货公司头上,确切寥寥。

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