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传猫眼新一轮融资失败光线不具备点石成金术

发布时间:2019-05-17 02:16:33
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导读:虽然只是传言,暂时对投资方、估值及“融资流产”的原因不得而知,但受电影票房市场颓势、融资环境降温的掣肘却是一个铁的事实,可见,“光线+猫眼”的CP组合经过半年多时间的磨合,并没有显现出任何协同效应。

2016年,由热转冷的中国电影市场终究交出了一份差强人意的成绩单:最终票房委曲定格在457.12亿元上,同比仅增长了3.73%。票房打喷嚏,另一边与之一脉相承的票务市场也很难独善其身,猫眼近期就车祸连连,先是被《人民》公开点名批评恶意操纵电影评分,近日又有传言称,从去年6月就放出启动下一轮融资消息的猫眼电影,在关键时刻掉了链子,新一轮融资计划再度遇阻。

虽然只是传言,暂时对投资方、估值及融资流产的原因不得而知,但受电影票房市场颓势、融资环境降温的掣肘却是一个铁的事实,可见,光线+猫眼的CP组合经过半年多时间的磨合北京今日晴朗在线双休日将迎雨
,并没有显现出任何协同效应。

单一的光线+猫眼,一场作茧自缚的露水姻缘

去年5月份,光线传媒通过换股、支付现金等方式取得猫眼合计57.4%的股权。表面上看,光线钻了新美大资金链紧张的空子,捡了个便宜,因为彼时猫眼电影的估值是83亿元;淘宝电影17亿元A轮融资的估值是137亿元;微影时代的C轮融资总额为45亿元,估值是20亿美元。而光线传媒以83亿元的价格收下猫眼,还换来了有业务协同的想象空间,算是一桩还说得过去的交易。

但这个如意算盘可能忽略了一个现实。电影市场的盘子在2015年被严重放大了,远没有那末大的想象空间。光线传媒与猫眼的结合,虽然说存在帮助猫眼向电影产业链的投资、出品、制作、宣发等上游延伸的机会,但却始终只能在电影的池塘里扑腾,没法在电影之外的领域布局,而BAT平台早已横向布局泛娱乐业务,扩张品类,摊薄运营成本。当2016年中国电影票房市场遇挫并露出真面目后,单一电影业务类型的光线+猫眼组合就很难讲一个更大的资本故事了。

光线股价止步不前猫眼终成大拖累

要注意的是,一旦新一轮融资遇挫的话,猫眼电影可能会错过最佳的融资时间窗口。道理很简单,2014年、2015年是猫眼电影最光辉的时候,市场份额最高达到过70%左右。而自2015年7月起,猫眼电影App MAU(月活跃用户数)出现快速下滑趋势,2016年7月同比降幅到达70.2%。

如今,国内电影票房泡沫挤干净后,虽然说观影人数、娱乐消费的大趋势不变,但少了高速成长的助推器,逐利的资本方的冲动性投资行动已一去不复返了。

在笔者看来,光线传媒本身可能想做个短线操作的掮客,赚笔钱解套就跑,可却炒股炒成了股东,猫眼最终成为光线的巨大拖累。

这从光线半年多的股价便可窥见一斑:在收购猫眼之前,光线的股价最高达到了25.3元,在收购后5月30日复盘起,却遭遇断崖式滑坡,直降至10元,跌幅超过50%,并始终保持这一低位。熟习国内A股市场的投资者都明白,通常来说,一支股票只要与互联的概念、模式沾上关系,投资者往往闻风而动,股价也会飙升,不乏一些翻了数倍的大牛股。但光线传媒与猫眼间的大手笔并购动作,加之还站到了泛文娱的风口上,如此不仅未能抬升股价,反而还带来了股价的跌跌不休,这显然是投资者对这桩交易的强烈不看好。

在光线传媒最新发布的3季报中,即使光线净利润到达5.8亿,同比增长200%,却未对文化振兴文明乡风树起来倾听乡村振兴之路
股价带来任何刺激作用,这其中猫眼无疑做了名不虚传的猪队友。

此时的光线怕是打碎了牙往肚子里咽,对外是心心相印,但实际上彼此各怀鬼胎,继续融资是双方把双簧戏演下去的唯一选择。这种拧巴的状态也反映在市场上:一边追求票补,保持份额和地位,一边又喊着盈利,向投资方抛媚眼。然而数据下降加之业务布局单一,猫眼很难成为资本方眼里的香饽饽。

光线不具备互联基因难适应全新的泛文娱时代

而纵观光线本身,当互联思惟推动直播、红、自制剧与大电影等新概念蓬勃而出,泛文娱产业迎来新拐点的今天,光线虽说在红经济、VR、动漫、视频站等领域频频落子,但至今没有一个实现突破。比如2014年12与奇虎360成立的先看络,当时王长田喊出了打造中国的Netflix的口号,结果不到一年光景,以360宣布撤资告终。无独有偶,更早前腾讯注资且提供业务合作的呱呱视频,光线曾重金投入,去年5月更是投入1.3亿元取得了控股权,但如今,呱呱视频在直播、红、演艺等领域几近全部败北,连年亏损,此前还曾传出欲登陆新三板的消息,但是直到今天都没有个结果。

就在去年9月,光线传媒曾大幅度裁员超过20%,其中先看的裁员规模最大,对此王长田的回应倒是干净利落:裁员是为过去的一些毛病决策和判断买单。

但归根结底,问题还是在于光线传媒其实不具有互联的基因,更不善于互联的玩法,学费交了不少,却没学到互联的精髓。对于并购猫眼这桩交易,如果猫眼不尽快完成新一轮的融资,不仅会封死猫眼前行的路,更打了光线互联转型的耳光,让其成为这个全新泛娱乐时代的边沿角色。

当下的光线,自身都是泥菩萨过河,在摸索中艰苦前行,其既不是玩资本的大佬,也不是猫眼的救世主,很难改变猫眼的命运。但泛娱乐产业的竞争环境往往瞬息万变,竞争更残暴,时间不等人,资本更不会雪中送炭,如今这画面像极了群雄割据的三国时期。对辉煌一时的猫眼来说,沦落至此虽有些惋惜,但有时错过就是错过,失去的就再也回不来了。

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